Istruzioni per l'uso BMW 760I BROCHURE

[. . . ] [. . . ] 1JBOP OJTICMBDLDPOJOUBSTJPJOBMMVNJOJP $PMPSJ ] (MJBCCJOBNFOUJEJDPMPSF $PMPSJSJWFTUJNFOUJ#. 8 . BUFSJBMFSJWFTUJNFOUJ 4FEJMJEJTFSJF 4FEJMJTQPSUJWJ 4FEJMJDPNGPSU 4UPGGB 5VEPS 1FMMF%BLPUB 1FMMF&YDMVTJWMFEFS/BQQB $PMPSJSJWFTUJNFOUJ#. 8*OEJWJEVBM 1FMMF. FSJOP#. 8*OEJWJEVBM "OUISB[JU 4DIXBS[ &WFSFTUHSBV 7FOFUPCFJHF 4BUUFMCSBVO IFMM #BSSJRVFSPU 4DIXBS[ 4BUUFMCSBVO IFMM 4FJEFOHSBV $IBNQBHOFS "NBSPCSBVO $PIJCBCSBVO 4DIXBS[ 0ZTUFS 0ZTUFS 0ZTUFS 0ZTUFS 0ZTUFS 4DIXBS[ 4DIXBS[ 4DIXBS[ 4DIXBS[ 4DIXBS[ 4DIXBS[ 0ZTUFS 4DIXBS[ 4DIXBS[ 4DIXBS[ 4DIXBS[ 4DIXBS[ 1MBUJO $PMPSFSJWFTUJNFOUJ (SBQIJU 4DIXBS[ $PMPSFJOUFSOJ 7FSOJDJ#. 8 1BTUFMMP"MQJOXFJTT 1BTUFMMP4DIXBS[ . FUBMMJ[[BUP5JUBOTJMCFS . FUBMMJ[[BUP. JOFSBMXFJTT . FUBMMJ[[BUP, BTDINJSTJMCFS . FUBMMJ[[BUP. JMBOPCFJHF . FUBMMJ[[BUP4BQIJSTDIXBS[ . FUBMMJ[[BUP$BSCPOTDIXBS[ . FUBMMJ[[BUP4QBDFHSBV . FUBMMJ[[BUP#MVFXBUFS . FUBMMJ[[BUP4PQIJTUPHSBV#SJMMBOUFGGFLU . FUBMMJ[[BUP*NQFSJBMCMBV#SJMMBOUFGGFLU . FUBMMJ[[BUP%FFQTFBCMVF . FUBMMJ[[BUP%FFQHSFFO 7FSOJDJ#. 8*OEJWJEVBM . FUBMMJ[[BUP$JUSJOF#MBDL . FUBMMJ[[BUP3VCJOTDIXBS[ . FUBMMJ[[BUP"[VSJUTDIXBS[ . FUBMMJ[[BUP. PPOTUPOF . FUBMMJ[[BUP#SJMMJBOUXFJTT . PEBOBUVSFJOUFSOF -FHOPQSFHJBUPMVDJEP -FHOPQSFHJBUPOBUVSBMF "MMVNJOJPBMFWJHBUVSB OF -FHOPQSFHJBUPEJGSBTTJOPWFOBUPMVDJEP -FHOPQSFHJBUPEJGSBTTJOPWFOBUPBOUISB[JU -FHOPQSFHJBUPSBEJDBEJOPDFDPOJOUBSTJ . PEBOBUVSFJOUFSOF#. 8*OEJWJEVBM -FHOPQSFHJBUP3BEJDB4ZDBNPSF SFECSPXO EBSL -FHOPQSFHJBUP/PDF4BUJOIPOFZCSPXO 1JBOP OJTICMBDLDPOJOUBSTJPJOBMMVNJOJP 7FOFUPCFJHF &WFSFTUHSBV 0QUJPOBM 4DIXBS[ %JTFSJF J-J JTFSJFFTDMVTJWBNFOUFQFS % J-J POEJTQPOJCJMFQFS / J J "DUJWF)ZCSJE F4FSJF NPEFMMJBQBTTPMVOHP JTFSJFQFS % J "DUJWF)ZCSJE F4FSJF NPEFMMJBQBTTPMVOHP/POEJTQPOJCJMFQFS 0GGFSUB#. 8*OEJWJEVBM JTQPOJCJMFTPMPJOBCCJOBNFOUPBMQBDDIFUUPTQPSUJWP. % $PNCJOB[JPOFEJDPMPSFDPOTJHMJBUB /POEJTQPOJCJMF JTQPOJCJMFTPMPQFS"DUJWF)ZCSJE % %JTFSJF 0QUJPOBM &-&55" -&MFUUBWJE JMCFOWFOVUPBCPSEPEFMMB #. 84FSJF -FRVJQBHHJBNFOUPTUBOEBSE FTDMVTP J-JF#. 8"DUJWF)ZCSJE EFMMBNNJSBHMJB#. 8SBDDPOUBEBTVCJUP UVUUBMFMFHBO[B MBSBGGJOBUF[[BFMBUFDOPMPHJB EJDVJ#. 84FSJF ¨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p &MFUUB 46 -$ 63 /) QFS JBODIFJWFUSJMBUFSBMJTPOPMBNJOBUJDPNGPSU TPMPQFS J "EBQUJWFMJHIUDPOUSPMDPO'BSJBMMPYFOPFJNQJBOUPMBWBGBSJ "OUJGVSUPDPOUFMFDPNBOEPDPOJNNPCJMJ[[BUPSFFMFUUSJDP $BNCJPBVUPNBUJDPTFRVFO[JBMFFMFUUSPOJDPBTFJSBQQPSUJDPO4UFQUSPOJD $FSDIJJOMFHBEBTUZMJOHOp DPOQOFVNBUJDJSVOGMBU3 $MJNBUJ[[BUPSFBVUPNBUJDPCJ[POBDPONJDSPGJMUSPBDBSCPOJBUUJWJ %SJWJOH%ZOBNJD$POUSPMDPOQPTTJCJMJDPOGJHVSB[JPOJ/PSNBMF $PNGPSU 4QPSUF4QPSU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p +Y QOFVNBUJDJ3VO BU 3 : 7FSTJPOJ ] $POUSPMMFS-FMFNFOUPEJDPNBOEPDFOUSBMF EFMMJ%SJWF¨JMDPOUSPMMFS DIFRVBOEPWJFOFSVP UBUP QSFNVUPFJODMJOBUPQFSNFUUFEJHFTUJSFMF EJWFSTFGVO[JPOJTVM$POUSPM%JTQMBZ2VBUUSP NFOVQPTTPOPFTTFSFSJDIJBNBUJBODIFEJSFUUB NFOUFUSBNJUFJUBTUJJOUPSOP$% 3BEJP /BWJHB [JPOFF5FMFGPOP 1BSL%JTUBODF$POUSPM1%$ BOUFSJPSFF QPTUFSJPSFGBDJMJUBMFNBOPWSFBJQBSDIFHHJF OFHMJTQB[JNPMUPSJTUSFUUJMBEJTUBO[BUSBMBWFU UVSBFEVOPTUBDPMPWJFOFTFHOBMBUBBMHVJEB UPSFTJBBDVTUJDBNFOUFDIFWJTJWBNFOUFTVM $POUSPM%JTQMBZ *OGPSNB[JPOJTVMMBWFUUVSB5SBNJUFMBEJB HOPTJkPOCPBSE{JM$POEJUJPO#BTFE4FSWJDF SJMFWBMFDPOEJ[JPOJQJ¹JNQPSUBOUJEFMMFQBSUJ TPHHFUUFBVTVSBFEFJMJRVJEJEJFTFSDJ[JPF DPOUSPMMBHMJJOUFSWFOUJEFM4FSWJDFTVMMBQSPQSJB #. 8JOGVO[JPOFEFMDIJMPNFUSBHHJPPEFM UFNQP5SBNJUFJM$POUSPM%JTQMBZTJ¨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©EJTQPTJUJWP BVUPNBUJDPCPSEPNBSDJBQJFEFQFSSFUSPWJTPSF FTUFSOPQBTTFHHFSP -VDFBNCJFOUFOFMMPTQFDDIJFUUPEFMMB QPSUB OFMMBQSJQPSUB UBTDIFQPSUBEPDVNFOUJ WBOJQPSUBPHHFUUJFMBUJQPTUFSJPSJEFJTFEJMJ BOUFSJPSJSFOEFQBSUJDPMBSNFOUFHSBEFWPMF MBCJUBDPMP*OPMUSFDJTJPSJFOUBQJ¹GBDJMNFOUF RVBOEPTJWJBHHJBEJOPUUFFTJSJQPOHPOPHMJ PHHFUUJ %JTFSJF 0QUJPOBM '6563" -B#. 84FSJF WFSTJPOF'VUVSBVOJTDFJONB OJFSBFMFHBOUFJQJ¹BWBO[BUJEJTQPTJUJWJPSJFOUBUJ BMDPNGPSUEJNBSDJB0MUSFBHMJBMMFTUJNFOUJQSF TFOUJTVMMBWFSTJPOF&MFUUBMB'VUVSBBHHJVOHF MBQFMMFk%BLPUB{ JM%ZOBNJDESJWFFJWFUSJMBNJ OBUJDPNGPSUQFSVONBHHJPSFCFOFTTFSF OFMMBCJUBDPMP2VFTUBWFSTJPOF¨JOPMUSFFRVJ QBHHJBUBEFMTJTUFNB*OUFHSBM"DUJWF4UFFSJOH DIFDPNCJOBMPTUFS[PBUUJWPEFMMFSVPUFBOUF SJPSJDPOMFSVPUFQPTUFSJPSJTUFS[BOUJBVNFO UBOEPOPUFWPMNFOUFTJBMBNBOFHFWPMF[[BDIFJM DPNGPSUEFMMB#. 84FSJF M*OUFHSBM"DUJWF 4UFFSJOHOPO¨EJTQPOJCJMFQFS J-JY%SJWFF EY%SJWFWFSTJPOFOPOEJTQPOJCJMFQFS J -JY%SJWF J-JF#. 8"DUJWF)ZCSJE 7FUSJMBNJOBUJDPNGPSUQFSJDSJTUBMMJMBUFSBMJ QPTUFSJPSJBQBSUJSFEBMNPOUBOUFDFOUSBMF FEJM MVOPUUPJWFUSJCSVOJUJSJEVDPOPMJSSBHHJBNFOUPF SFOEPOPQJ¹HSBEFWPMFJMDMJNBEFMMBCJUBDPMP OFMMFHJPSOBUFDBMEF 'VUVSBFRVJQBHHJBNFOUPJOBHHJVOUBBMMBWFSTJPOF&MFUUB 45 7) -$ $FSDIJJOMFHBMFHHFSBEBNVMUJSBHHJTUZMJOHOpDPOQOFVNBUJDJNJTUJ3VOGMBU %ZOBNJD%SJWF QFSVONBHHJPSFDPNGPSUEJNBSDJB *OUFHSBM"DUJWF4UFFSJOH QFSVOBNBHHJPSFNBOFHFWPMF[[BEFMMBWFUUVSB 3JWFTUJNFOUJJOQFMMF%BLPUBEJTQPOJCJMFJOEJWFSTFWBSJBOUJDPMPSJ 7FUSJMBNJOBUJDPNGPSU &DDFMTBFRVJQBHHJBNFOUPJOBHHJVOUBBMMBWFSTJPOF'VUVSB %' "DUJWFDSVJTFDPOUSPMDPOGVO[JPOF4UPQ(P #. 8"TTJTU4FSWJ[J$POOFDUFE%SJWF #. 80OMJOF4FSWJ[J$POOFDUFE%SJWF $FSDIJJOMFHBMFHHFSBEBNVMUJSBHHJOpDPOQOFVNBUJDJNJTUJSVOGMBU BOU +Y QOFVNBUJDJ 3: QPTU +Y QOFVNBUJDJ3: $PNGPSUBDDFTT *OUFSGBDDJBCMVFUPPUIDPOTFSWJ[J$POOFDUFE%SJWF *OUFSGBDDJB64#QFSDPOOFTTJPOFEJMFUUPSJ. QFTJ1PE FHFTUJPOFUSBNJUFJ%SJWF . PEBOBUVSFJOUFSOFJOMFHOPQSFHJBUPOBUVSBMF 4FEJMJBOUFSJPSJDPNGPSU 4JTUFNBDIJVTVSBQPSUJFSFDPO4PGU$MPTF"VUPNBUJD 4JTUFNB)J'JQSPGFTTJPOBM-PHJD 4JTUFNBQFSMBSJDF[JPOFEFMMBSBEJPDPOTFHOBMFEJHJUBMF 5FMFDBNFSBQPTUFSJPSF ) '$# "( $FSDIJJOMFHBMFHHFSBEB NVMUJSBHHJ Op DPOQOFVNBUJDJNJTUJ BOU +Y QOFVNBUJDJ 3 : QPTU +Y QPMMJDJ QOFVNBUJDJ 3 4FEJMJJOQFMMFDPOSFHPMB[JPOFFMFUUSJDB QFSUVUUFMFQBSUJEFMTFEJMF$POGVO[JPOF. F NPSZQFSJTFEJMJBOUFSJPSJ SFUSPWJTPSJFTUFSOJF QJBOUPOFTUFS[PBSFHPMB[JPOFFMFUUSJDB 7FSTJPOJ ] &$$&-4" -FRVJQBHHJBNFOUPEFMMB#. 84FSJF ¨VOFTQF SJFO[BBGGBTDJOBOUF FMBWFSTJPOF&DDFMTBOF¨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kDPNGPSU{BSFHPMB[JPOF FMFUUSJDB DPOQPHHJBUFTUBkDPNGPSU{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²FTTFSF DPMMFHBUPVODFMMVMBSFQSFEJTQPTUPQFS#MVFUPPUI B[JPOBCJMFBODIFUSBNJUFJ%SJWF*MWPTUSP1BSUOFS #. 8WJJOGPSNFS WPMFOUJFSJTVJNPEFMMJEJUFMF GPOJDPOTJHMJBUJ %JTFSJF 0QUJPOBM 'BSJBMMPYFOPBOBCCBHMJBOUJFEBCCBHMJBOUJDPOSFHPMB[JPOFBVUPNBUJDBEFMMBQSPGPOEJU FJNQJBOUP MBWBGBSJNJHMJPSBOPOFUUBNFOUFMJMMVNJOB[JPOFEFMMBDBSSFHHJBUBEJOPUUF JODBTPEJNBMUFNQPPDBUUJWB WJTJCJMJU *RVBUUSPBOFMMJMVNJOPTJPGGSPOPMBGVO[JPOFEJMVDJEJVSOFFQPTTPOPFTTFSFVUJMJ[[BUJDPNF MVDJEJQBSDIFHHJP "EBQUJWF-JHIU$POUSPMDPODPSOFSJOHMJHIUTFEJTUSJCV[JPOFWBSJBCJMFEFMMBMVDFNFEJBOUFVOTJTUF NBFMFUUSPNFDDBOJDPJQSPJFUUPSJPSJFOUBCJMJJMMVNJOBOPMFDVSWFBQQFOBJMHVJEBUPSFMFJNCPDDB-F DPSOFSJOHMJHIUTJOUFHSBUFTJBUUJWBOPBVUPNBUJDBNFOUFHJ BWFUUVSBGFSNB FBWFMPDJU GJOPB LNI RVBOEPTJB[JPOBOPHMJJOEJDBUPSJEJEJSF[JPOFPTJHJSBJMWPMBOUFEJBMNFOP pEJTFSJFQFS J-J )JHI#FBN"TTJTUBOUDPBEJVWBJMHVJEBUPSFOFJWJBHHJOPUUVSOJBDDFOEFOEPFTQFHOFOEPBVUPNB UJDBNFOUFJGBSJBCCBHMJBOUJRVBOEPTJJODSPDJBOPPTJTFHVPOPBMUSJWFJDPMJPRVBOEPWJ¨VOBTVGGJDJFOUF JMMVNJOB[JPOFTUSBEBMF -VDJTUPQEJOBNJDIFBJVUBOPJHVJEBUPSJEFJ WFJDPMJDIFTFHVPOPBWBMVUBSFNFHMJPJMWPTUSP DPNQPSUBNFOUP/FMMFGSFOBUFOPSNBMJMFMVDJEJ TUPQTJJMMVNJOBOPDPOVOBNQJBTVQFSGJDJFF TPMPOFMDBTPEJVOBGSFOBUBEJFNFSHFO[BJOJ [JBOPBMBNQFHHJBSF$PT¬DIJWJBHHJBEJFUSPBMMB WPTUSB#. 8QV²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¹HSBEFWPMFJMDMJNBEFMMBCJUBDPMPOFMMF HJPSOBUFDBMEF 5FSNJOBMJEJTDBSJDPJMNPEFMMP E-E¨EP UBUPEJVOUFSNJOBMFEPQQJPWJTJCJMFOFMMBQBSUF TJOJTUSBEFMMBWFUUVSB %PUB[JPOFEJTFSJF]0QUJPOBM ] $FSDIJJOMFHBMFHHFSBEB TUZMJOHB EPQQJSBHHJOp +Y QOFVNBUJDJ 3 :EJTQPOJCJMFBODIFDPNFTFUDPNQMFUPEJ SVPUFJOWFSOBMJOFHMJ"DDFTTPSJ0SJHJOBMJ#. 8 $FSDIJJOMFHBMFHHFSBEB TUZMJOHB TUFMMBOp +Y QOFVNBUJDJ 3 :EJTQPOJCJMFBODIFDPNFTFUDPNQMFUPEJ SVPUFJOWFSOBMJOFHMJ"DDFTTPSJ0SJHJOBMJ#. 8 $FSDIJJOMFHBMFHHFSBEB 7Op +Y QOFVNBUJDJ TUZMJOHB 3 : $FSDIJJOMFHBMFHHFSBEB NVMUJSBHHJ Op DPOQOFVNBUJDJNJTUJ BOU +Y QOFVNBUJDJ 3 : QPTU +Y QOFV NBUJDJ 3 :EJTFSJFTVWFSTJPOF'VUVSBF J-J EJTQPOJCJMFBODIFDPNFTFUDPNQMFUPEJ SVPUFJOWFSOBMJOFHMJ"DDFTTPSJ0SJHJOBMJ#. 8 $FSDIJJOMFHBMFHHFSBEB TUZMJOHB TUFMMBOp DPOQOFVNBUJDJNJTUJ BOU +Y QOFVNBUJDJ 3 : QPTU +Y QOFVNBUJDJ 3 :EJTQPOJCJMFBODIF DPNFTFUDPNQMFUPEJSVPUFJOWFSOBMJOFHMJ"D DFTTPSJ0SJHJOBMJ#. 8 $FSDIJJOMFHBMFHHFSBEB TUZMJOHB SBHHJSBEJBMJ GVDJOBUJ DPOQOFVNBUJDJNJTUJ BOU +Y QOFVNBUJDJ 3 : QPTU +Y QOFVNBUJDJ 3 :EJTFSJFTV WFSTJPOF&DDFMTB $FSDIJJOMFHBMFHHFSBEB TUZMJOHBEPQQJ SBHHJOp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©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¹¨QPTTJCJMFSFHPMBSFJOEJWJEVBMNFOUF MBUFNQFSBUVSBOFMMB[POBQPTUFSJPSFNFEJBOUF EVFNBOPQPMFDPOEJTQMBZ-FRVJQBHHJBNFOUP DPNQSFOEFVOWFOUJMBUPSFBHHJVOUJWPFVOSJTDBM EBUPSFQFSMB[POBQJFEJOFJTFEJMJQPTUFSJPSJDIF EJTUSJCVJTDPOPMBSJBFWJUBOEPRVBTJDPNQMFUB NFOUFMFGBTUJEJPTFDPSSFOUJEBSJBEJTFSJFQFS J-J 3JTDBMEBNFOUPBWFUUVSBGFSNBDPOUFMF DPNBOEPJEFBMFQFSMJOWFSOPFMFHJPSOBUF GSFEEF2VBOEPTBMJUFJOWFUUVSBJDSJTUBMMJTPOP HJ TCSJOBUJFMJOUFSOPEFMMBCJUBDPMP¨HSBEFWPM NFOUFQSFSJTDBMEBUP %PUB[JPOFEJTFSJF]0QUJPOBM ] 1MBODJBTUSVNFOUJDPORVBUUSPTUSVNFOUJ BOBMPHJDJQFSWFMPDJU SFHJNFEFJHJSJ MJWFMMP EFMDBSCVSBOUFFUFNQFSBUVSBEFMMPMJPNPUPSF /FMMBQBSUFCBTTBEFMMBQMBODJBTUSVNFOUJ¨DPMMP DBUPVOEJTQMBZBEBMUBSJTPMV[JPOFEJHSBOEF GPSNBUPDIFQFSNFUUFEJWJTVBMJ[[BSFEJWFSTF JOGPSNB[JPOJ2VJWFOHPOPBEFTFNQJPWJTVBMJ[ [BUJHSBGJDBNFOUFJMDPOTVNPJTUBOUBOFP MBVUPOPNJB MFGVO[JPOJEFMDPNQVUFSEJCPSEP OPODI©JMDPOUBDIJMPNFUSJUPUBMFFQBS[JBMF 5FDOPMPHJB#MBDL1BOFMWJTVBMJ[[BJEJTQMBZ OFMMBTUSVNFOUB[JPOFDPNCJOBUBDPOVOBTV QFSGJDJFOFSBPQBDBRVBOEPMBWFUUVSB¨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¨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¨JMDPOUSPMMFS DIFRVBOEPWJFOFSVP UBUP QSFNVUPFJODMJOBUPQFSNFUUFEJHFTUJSFMF EJWFSTFGVO[JPOJTVM$POUSPM%JTQMBZ2VBUUSP NFOVQPTTPOPFTTFSFSJDIJBNBUJBODIFEJSFUUB NFOUFUSBNJUFJUBTUJJOUPSOP$% 3BEJP /BWJHB [JPOFF5FMFGPOP "QQMJDB[JPOJJODFSBNJDBQFSEJWFSTJFMF NFOUJEJDPNBOEP DPNFBEFTFNQJPTFMFUUPSF SJWFTUJNFOUP$POUSPMMFSBOUFSJPSFFQPTUFSJPSF OPODI©SFHPMBUPSFWPMVNFFUFNQFSBUVSB*EF BMFQFSDPOGFSJSFVOBTQFUUPEJNBHHJPSFQSFTUJ HJPBMMBCJUBDPMPFDPOUFNQPSBOFBNFOUFBWFSF VOPUUJNBTFOTJCJMJU OFMMJOUSPEV[JPOFEFJ DPNBOEJ 5BTUJEFMMFGVO[JPOJQSFGFSJUFDPOTFOUPOP BMHVJEBUPSFFBMQBTTFHHFSPEJNFNPSJ[[BSFJO EJWJEVBMNFOUFTVPUUPUBTUJTFQBSBUJMFGVO[JPOJ EFMOBWJHBUPSF EFMMJNQJBOUPBVEJPBEFTFNJU UFOUJSBEJPPCSBOJEFJ$% FEFMUFMFGPOPVUJMJ[ [BUFQJ¹GSFRVFOUFNFOUF5VUUFTPOPQPJSJDIJB NBCJMJWFMPDFNFOUFDPOVOBCSFWFQSFTTJPOF EFMSFMBUJWPUBTUP $POUSPM%JTQMBZDPOTDIFSNP5'5BEBMUB SJTPMV[JPOFEB BDPMPSJ $POTFOUFEJWJTVB MJ[[BSFMFGVO[JPOJHFTUJUFUSBNJUFJM$POUSPMMFS *OBCCJOBNFOUPBMTJTUFNBEJOBWJHB[JPOF 1SPGFTTJPOBMEJTQPOJCJMFTVSJDIJFTUB PBMMB GVO[JPOF57MPTDIFSNP¨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©VOB SJQSPEV[JPOFQSFDJTBFMJOFBSF HSB[JFBMMBUFDOP MPHJB%*3"$-JWF BTTJDVSBVOFTQFSJFO[BEJ TVPOPTUSBPSEJOBSJBNFOUFJOUFOTBJOUVUUJJQPTUJ EFMMBWFUUVSBEJTFSJFQFS J-J *OHSFTTP"69*/DPOQSFTB 7 QFSJM DPMMFHBNFOUPEJVOBGPOUFBVEJPFTUFSOB BE FTFNQJPVOMFUUPSF. 1 *OUFSGBDDJBBVEJP64#QFSNFUUFEJDPMMF HBSFVOJ1PE VOBDIJBWFUUB64#PVOMFUUPSF . 1 *OBCCJOBNFOUPBMTJTUFNBEJOBWJHB [JPOF1SPGFTTJPOBMRVFTUPPQUJPOBM¨EPUBUP EJWJTVBMJ[[B[JPOFk$PWFS"SU{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kBEPQQJPSFOF{WJFOFMFHHFS NFOUFNPEJGJDBUPQFSJMNPOUBHHJPPUUJNBMF EFMMBUFMFDBNFSBBSBHHJJOGSBSPTTJ %JTFSJF 0QUJPOBM 4FEJMJBOUFSJPSJkDPNGPSU{BSFHPMB[JPOF FMFUUSJDB DPOQPHHJBUFTUBkDPNGPSU{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¨JOWJBHHJPMFGVO[JPOJ0GGJDF DPNFBEFTMFFNBJM HMJBQQVOUBNFOUJ JDPOUBUUJ PHMJ4. 4PQQVSF HSB[JFBMMBGVO[JPOFEJMFUUVSBBEBMUBWPDF MJTJQV²TFOUJSFEBHMJBMUPQBSMBOUJ 1FSDIJQPTTJFEFVO#MBDLCFSSZMBGVO[JPOFEJMFUUVSBBEBMUBWPDF¨VUJMJ[[BCJMFJOWJBHHJPBODIF QFSMFFNBJMJOBSSJWP&DPOJM#MVFUPPUI"VEJPTUSFBNJOHBODIFMBSJQSPEV[JPOFTFO[BGJMJEJGJMF NVTJDBMJDPOBQQBSFDDIJCMVFUPPUITFMF[JPOBUJ OPODPTUJUVJTDFVOQSPCMFNB *OUFSGBDDJBBVEJP64#DPOTFOUFEJ DPMMFHBSFVOJ1PE VOBDIJBWFUUB64#PVO MFUUPSF. 1 *OBCCJOBNFOUPBMDBWP64# PSJHJOBMFQFS"QQMFJ1PETJQV²WJTVBMJ[[BSFTVM $POUSPM%JTQMBZEFMMBQSPQSJB#. 8MBDPWFS EFMMBMCVNDIFTJTUBBTDPMUBOEP$PORVFTUB WJTVBMJ[[B[JPOFk$PWFS"SU{TJBHHJVOHFMB DPWFSBPHOJCSBOPFBMCVNQFSBCCJOBNFOUJ DPNPEJFSBQJEJGVO[JPOFEJTQPOJCJMFBODIF QFSBMUSJBQQBSFDDIJ -FJOGPSNB[JPOJTVHMJBQQBSFDDIJDPOTJHMJBUJTJUSPWBOPJOXXXCNXJUCMVFUPPUI %PUB[JPOFEJTFSJF]0QUJPOBM ] 4FEJMJBOUFSJPSJTQPSUJWJJGJBODIFUUJNPMUP QSPOVODJBUJPGGSPOPVOTPTUFHOPMBUFSBMFPUUJ NBMFJOPHOJTJUVB[JPOFEJHVJEB3FHPMB[JPOF FMFUUSJDBEJBMUF[[BEFMTFEJMF JODMJOB[JPOFEFMMP TDIJFOBMFFEFMTFEJMF QPTJ[JPOFMPOHJUVEJOBMF FBQQPHHJPHBNCFEJTQPOJCJMFTPMPJOBCCJOB NFOUPBMQBDDIFUUPTQPSUJWP. 3FHPMB[JPOFFMFUUSJDBEFJTFEJMJQFSUVUUJ JMJWFMMJEFJTFEJMJFMBMUF[[BEFJQPHHJBUFTUB JO DMVTBGVO[JPOFNFNPSZQFSTFEJMJBOUFSJPSJ SFUSPWJTPSJFTUFSOJFQJBOUPOFTUFS[P OPODI© EJTQPTJUJWPBVUPNBUJDPCPSEPNBSDJBQJFEF QFSSFUSPWJTPSFFTUFSOPQBTTFHHFSP 3JTDBMEBNFOUPEFJTFEJMJBOUFSJPSJMFTV QFSGJDJEBQQPHHJPEFMTFEJMFFEFMMPTDIJFOBMFTJ QPTTPOPSJTDBMEBSFEJGGPOEFOEPVOQJBDFWPMF UFQPSFQPDPUFNQPEPQPMBQBSUFO[B 3JTDBMEBNFOUPTFEJMJQPTUFSJPSJMFTVQFS GJDJEBQQPHHJPEFMTFEJMFFEFMMPTDIJFOBMFEFJ EVFTFEJMJFTUFSOJTJQPTTPOPSJTDBMEBSF 7FOUJMB[JPOFBUUJWBEFJTFEJMJBOUFSJPSJ JOFTUBUFBDDSFTDFOPUFWPMNFOUFJMDPNGPSU SFOEFOEPQJBDFWPMFMBUFNQFSBUVSBEFJTFEJMJ /FMMBTFEVUBFOFMMPTDIJFOBMFTPOPQSFTFOUJ WFOUJMBUPSJDIFNBOEBOPMBSJBBUUSBWFSTPJSJWF TUJNFOUJUSBGPSBUJ 7FOUJMB[JPOFBUUJWBEFJTFEJMJQPTUFSJPSJ EJTQPOJCJMFJOBHHJVOUB 4FEJMFBUUJWPQFSHVJEBUPSFFQBTTFHHFSP BTTJDVSBVOBQPTJ[JPOFSJMBTTBUBBODIFOFJMVO HIJUSBHJUUJ TPMMFWBOEPFEBCCBTTBOEPBMUFSOBUJ WBNFOUFBEJOUFSWBMMJDJDMJDJJMQJBOPEBQQPHHJP CJQBSUJUP*OUBMNPEP JMCBDJOPFMFWFSUFCSFMPN CBSJWFOHPOPUFOVUJSFHPMBSNFOUFJONPWJNFOUP 4VQQPSUPMPNCBSFQFSJTFEJMJBOUFSJPSJ B SFHPMB[JPOFFMFUUSJDBJOBMUF[[BFQSPGPOEJU QFS PUUFOFSFVOBQPTJ[JPOFQFSGFUUBNFOUFFSHPOP NJDBTVMTFEJMFFQFSTPTUFOFSFMBNVTDPMBUVSB EPSTBMFEJTFSJFTVMMBWFSTJPOF&DDFMTBF J-J 4PMPJOBCCJOBNFOUPBJTFEJMJDPNGPSUPRVFMMJTQPSUJWJ %JTFSJF 0QUJPOBM 4FEJMJDPNGPSUQPTUFSJPSJ SFHPMBCJMJFMFUUSJ DBNFOUF2VFTUPFRVJQBHHJBNFOUPDPNQSFOEF QPHHJBUFTUBSFHPMBCJMJFMFUUSJDBNFOUFJOBMUF[[B QSFUFOTJPOBUPSJFUFOEJDJOUVSBOFMSJWFTUJNFOUP UFSNJOBMFQFSMFDJOUVSFFTUFSOFOPODI©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©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¨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²BDDPHMJFSFEVF CPUUJHMJFEB MJUSJFEVFMBUUJOFRVFTUPFRVJ QBHHJBNFOUPSJEVDFEJDJSDB MJUSJMBDBQBDJU EFMCBHBHMJBJP 4BDDBQPSUBTDJDPOTFOUFEJUSBTQPSUBSFJO NPEPQVMJUPFTJDVSPGJOPBRVBUUSPQBJBEJTDJ BODIFRVBOEPOFMMBWFUUVSBWJBHHJBOPRVBUUSP QFSTPOFRVBOEPOPOWJFOFVUJMJ[[BUBTJQV²SJ QPSSFJOQPTJ[JPOFJOWJTJCJMFFQPDPJOHPNCSBOUF EJFUSPJMCSBDDJPMPDFOUSBMFQPTUFSJPSF 5BWPMJOJEBQQPHHJP JOUFHSBUJOFHMJTDIJFOBMJ EFJTFEJMJBOUFSJPSJPGGSPOPVOBHFOFSPTBTVQFSGJ DJFEBQQPHHJPFTJBQSPOPDPNPEBNFOUFHSB[JFB VOBQQPTJUBNBOJHMJBEJTQPOJCJMJQFS4FSJF NP EFMMJBQBTTPMVOHP -VDFBNCJFOUFOFMMPTQFDDIJFUUPEFMMBQPSUB OFMMBQSJQPSUB UBTDIFQPSUBEPDVNFOUJ WBOJQPS UBPHHFUUJFMBUJQPTUFSJPSJEFJTFEJMJBOUFSJPSJSFOEF QBSUJDPMBSNFOUFHSBEFWPMFMBCJUBDPMP*OPMUSFDJ TJPSJFOUBQJ¹GBDJMNFOUFRVBOEPTJWJBHHJBEJOPUUF FTJSJQPOHPOPHMJPHHFUUJ -JTUFMMJCBUUJUBDDPDSPNBUJ JOBCCJOBNFOUP BMMPQUJPOBM-VDFBNCJFOUFJMMPHP#. 8¨JMMVNJ OBUP #. 84FSWJDF*ODMVTJWF"ODIFQFSRVBOUP SJHVBSEBMBTTJTUFO[B#. 8IBQSFQBSBUPVOB TPMV[JPOFJOUFMMJHFOUF$PO#. 84FSWJDF*ODMV TJWFOPOTJEFWPOPTPTUFOFSFDPTUJBHHJVOUJWJ QFSMBWPSJEJNBOVUFO[JPOFSFHPMBSFFOUSPJMQF SJPEPPJMDIJMPNFUSBHHJPDPODPSEBUP 1SFTVNJCJMNFOUFEJTQPOJCJMFEBMMBQSJNBWFSB %JTFSJF 0QUJPOBM #. 8 J-JDPOJMTVPNPUPSF DJMJOESJ#. 85XJO1PXFS5VSCPRVFTUPNPEFMMPBTTVNFMBMFBEFSTIJQBMMJOUFSOPEFMMBHBNNBNPUPSJ#. 8 %PUB[JPOFEJTFSJF]0QUJPOBM ] $BMBOESBkBEPQQJPSFOF{DPODPSOJDFEJ GPSNBTQFDJBMFFMJTUFMMJWFSUJDBMJDSPNBUJ -PHP7 DSPNBUPPQBDPOFMMBQBSUFBOUF SJPSFEFMMFGJBODBUFTJUSPWBVOSJGFSJNFOUPEJTDSFUP BMNPUPSF7 DPOVOFMFHBOUFMBNQFHHJBUPSF MBUFSBMFJOUFHSBUP . PEBOBUVSBDSPNBUBOFMQBSBVSUJQPTUFSJPSF ¨JOTFSJUBVOBNPEBOBUVSBDSPNBUBJOGJMJHSBOB DIFFWJEFO[JBMBTQFUUPFTDMVTJWPEJRVFTUP NPEFMMP 5FSNJOBMJEJTDBSJDPEPQQJJMNPEFMMP J-J ¨EPUBUPEJEVFUFSNJOBMJEJTDBSJDPEPQQJJOUFHSBUJ OFMQBSBVSUJ)BOOPGPSNBUSBQF[PJEBMFFDPSOJDF DSPNBUB -JTUFMMPCBUUJUBDDPDPOMPHP7 JMMVNJOBUP . PEBOBUVSFJOUFSOFOFMQBOOFMMPQPTUFSJPSF EFMTFEJMFFNPEBOBUVSFQPSUBCFWBOEFTVM CSBDDJPMPOFMSFUSPEFMMBCJUBDPMPTPOPSFBMJ[[BUF JOMFHOPQSFHJBUPSBEJDBEJOPDFDPOJOUBSTJ . BOJHMJBJOUFSOB¨SFBMJ[[BUBJOMFHOPQSF HJBUPSBEJDBEJOPDFDPOJOUBSTJ*MQBEJHMJPOFFJ QBSBTPMFJO"MDBOUBSBTPUUPMJOFBOPJMDBSBUUFSF MVTTVPTP . PEBOBUVSFJOUFSOFJOMFHOPQSFHJBUPSBEJDB EJOPDFDPOJOUBSTJDPOGFSJTDPOPVOBTQFUUP FMFHBOUFBMMBQMBODJBQPSUBTUSVNFOUJFBMMBDPO TPMMFDFOUSBMF %JTFSJF 0QUJPOBM %PUB[JPOFEJTFSJF]0QUJPOBM ] 41035*7*5-644604"*/6/"/607"%*. &/4*0/& *MQBDDIFUUPTQPSUJWP. JOUFOTJ DBJMDBSBUUFSFTQPSUJWPEFMMB#. 84FSJF FOGBUJ[[BUPBMMFTUFSOPEBJDFSDIJJOMFHBMFHHFSB. EB DPOSBHHJB7 Op . DPOQOFVNBUJDJNJTUJTVSJDIJFTUBTPOPEJTQPOJCJMJBODIFDFSDIJJOMFHBMFHHFSBEB BSBHHJEPQQJOp . RVJSBG HVSBUJ FEBHMJFMFNFOUJ EFDPSBUJWJOFMMBHSFNCJBMBUVSBBOUFSJPSFFQPTUFSJPSF-BEJOBNJDJU ¨JOUFOTJ DBUBEBJDPNQPOFOUJBFSPEJOBNJDJ. FEBMTJTUFNBBUUJWPEJSFHPMB[JPOF EFMMBTTFUUP%ZOBNJD%SJWF *OBCCJOBNFOUPBMMB4IBEPX-JOFMVDJEB #. 8*OEJWJEVBMJMJTUFMMJEFDPSBUJWJOFMSJWFTUJ NFOUPEFJQBSBVSUJBOUFSJPSJFQPTUFSJPSJTPOP DSPNBUJTDVSJ HVSBHSBOEFJOBMUP JOBCCJOB NFOUPBMMB$ISPNF-JOFMFEFDPSB[JPOJTPOP JODSPNPMVDJEP $FSDIJJOMFHBMFHHFSB. EB SBHHJB7Op . DPOQOFVNBUJDJNJTUJ BOU +Y QOFVNBUJDJ 3 : QPTU +Y QOFV NBUJDJ 3 : $FSDIJJOMFHBMFHHFSB. EB BEPQQJSBH HJOp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¨JMQPHHJBQJFEJ. /POEJTQPOJCJMFQFS#. 8"DUJWF)ZCSJE ] "DDFTTPSJ0SJHJOBMJ#. 8]#. 8*OEJWJEVBM -&*%&&. *(-*03*1&3-"70453""650 (-*"$$&4403*03*(*/"-*#. 8 TUZMJOHBTUFMMBOp $ISPNF QSFTTPGVTJ 6OB#. 8PGGSFTFNQSFVOGFFMJOHEJHVJEBTQFDJBMF$¨QFS²VONPEPQFSJOUFOTJ DBSMPVMUFSJPS NFOUFFRVJQBHHJBSFMBVUPDPOHMJ"DDFTTPSJ0SJHJOBMJ#. 8 QSPEPUUJDIFVOJTDPOPJEFFGVPSJ EBMMPSEJOBSJP NBTTJNBGVO[JPOBMJU FEFTJHOBGGBTDJOBOUF4DPQSJUFMBNQJBHBNNBEJTPMV[JPOJ JOOPWBUJWFEJTQPOJCJMJQFSHMJBMMFTUJNFOUJFTUFSOPFEJOUFSOP MBDPNVOJDB[JPOFFMJOGPSNB[JPOF OPODI©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¨MBQFMMF#. 8*OEJWJEVBM. F SJOP'FJOOBSCFBTUSVUUVSBGJOF DBSBUUFSJ[[BUBEBMMJODPOGPOEJCJMFRVBMJU EFMMFTVQFSGJDJ DIF HSB[JF BMMBDDVSBUBMBWPSB[JPOF NBOUJFOFMBTVBNPSCJEF[[BFEVUUJMJU -BWFSTJPOF$IBNQBHOFRVJSBGGJ HVSBUB¨JOQFSGFUUBBSNPOJBDPOJMDJFMPEFMMBCJUBDPMPJO"MDBOUBSB6ODPOUSBTUPEFDJTPTJPUUJFOF HSB[JFBMMFNPEBOBUVSFEFMMBCJUBDPMPEJOPDFTBUJOBUBJOQMBUBOPSPTTBTUSP 1FMMF. FSJOP'FJOOBSCFBTUSVUUVSBGJOF$IBNQBHOF DPONPEBOBUVSBJOUFSOB/PDF4BUJOIPOFZCSPXO -BQFSGFUUBDPNCJOB[JPOFEJFMFHBO[BFGVO[JPOBMJU ¨FTQSFTTBEBMMFMVDJEJMFUUVSBSFHPMBCJMJJOEJWJ EVBMNFOUFFEBMMPTQB[JPTPGSJHPCPYOFMSFUSPEFMMBCJUBDPMP$PNQMFUBRVFTUPNBHOJGJDPRVBESP MBWFSOJDF#. 8*OEJWJEVBMJO$JUSJOF#MBDLNFUBMMJ[[BUP MFDVJJOUFOTFUPOBMJU SJTQMFOEPOPTPUUPJM TPMF/FMMFQBHJOFTFHVFOUJGBUFWJJTQJSBSFEBMMPGGFSUB#. 8*OEJWJEVBM 5SPWFSFUFVORVBESPHFOFSBMFEFJDPMPSJFEFJNBUFSJBMJ#. 8*OEJWJEVBMBMMFQBHJOF 7FSOJDF#. 8*OEJWJEVBM$JUSJOF#MBDLNFUBMMJ[[BUP #. 8*/%*7*%6"- *--64401*(3"/%&%&'*/*3-0%"40-* *MMVTTPQV²FTTFSFBVNFOUBUPDPODPMPSJFNBUFSJBMJVOJDJ TJOUPOJ[[BUJQFSGFUUBNFOUFDPOJMQSPQSJP TUJMF JOUVUUJJTFOTJ$PNFHMJFGGFUUJDBOHJBOUJEFMMFWFSOJDJ MBTVQFS DJFEFMMBQFMMF MFQSFHJBUF WFOBUVSFEFJMFHOJFJMDPNGPSUEFMMFJOOPWB[JPOJUFDOJDIF5VUUP BG ODI©PHOJQBSUJDPMBSFDPOUSJCVJTDB BSFBMJ[[BSFVOJOTJFNFBSNPOJDPMBWPTUSB4FSJF#. 8*OEJWJEVBMDPNQMFUBNFOUFQFSTPOBMJ[[BUB 7FSOJDJ#. 8*OEJWJEVBMQFSUPOBMJU QJ¹CSJMMBOUJ. JHMJBJBEJWPMUFJOQJ¹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¨NPMUPNPSCJEB"ODIFMFDVDJUVSF BCCJOBUFBVOBTUSJTDJBFTDMVTJWBIBOOPVOPTUJMFVOJDP*MSJWFTUJNFOUPEFMQBEJHMJPOFJO"MDBOUBSB EJTQPOJCJMFJOVOBWBTUBHBNNBEJDPMPSJ¨TUBUPBSNPOJ[[BUPQFSGFUUBNFOUFDPOMBQFMMF . PEBOBUVSFJOUFSOF#. 8*OEJWJEVBM-BNBFTUSJBEFMMBMBWPSB[JPOFBSUJHJBOBMFE JMUPDDPGJOBMF BMMBCJUBDPMP *MFHOJQSFHJBUJ#. 8*OEJWJEVBMDPOGFSJTDPOPBMMBCJUBDPMPVODBSBUUFSFJODPOGPOEJCJMF"MUSFUUBOUP FTDMVTJWP¨MPTQMFOEPSFSJDDPEJDPOUSBTUPEFMMFOVPWFNPEBOBUVSFJOUFSOF#. 8*OEJWJEVBMJO 7FSOJDF#. 8*OEJWJEVBM. PPOTUPOFNFUBMMJ[[BUPDPODFSDIJJOMFHBMFHHFSBEB QMBUBOPSPTTBTUSPTDVSPFOPDFTBUJOBUBIPOFZCSPXO-BRVBMJU FDDFMMFOUF¨HBSBOUJUBEBVOBTF WFSBTFMF[JPOFEFJMFHOBNJFEBMMBMPSPQFSGFUUBMBWPSB[JPOF"ODIFJM1JBOPMBDL4DIXBS[SJDIJFEF VOFDDFMMFOUFNBFTUSJBBSUJHJBOBMF-BTVBTVQFS DJFMVDJEBSBHHJVOHFRVFTUBCSJMMBOUF[[BTPMPDPO MPQFSBEFJNJHMJPSJQSPEVUUPSJEJQJBOPGPSUJ #. 8*OEJWJEVBM FMFNFOUJPQUJPOBM7JWFSFMFTDMVTJWJU SJNBOFOEPSJMBTTBUJ 6OBOVPWBEJNFOTJPOFEFMMFTDMVTJWJU OFMSFUSPEFMMBCJUBDPMP¨PGGFSUBEBMGSJHPCPY#. 8*OEJWJEVBM $POVOWPMVNFEJMJUSJ QV²BDDPHMJFSFEVFCPUUJHMJFEB MJUSJFEVFMBUUJOF*MDBTTFUUPFTUSBJCJMF DPOTFOUFVODPNPEPBDDFTTP*MCPYQV²FTTFSFFTUSBUUPDPNQMFUBNFOUFQFSJOTFSJSFPHHFUUJ JOHPNCSBOUJ4POPQSFWJTUJJOTFSUJQFSJNQFEJSFHMJVSUJEFMMFCPUUJHMJF/FMSFUSPEFMMBCJUBDPMPTPOP BQQMJDBUFBODIFMFMVDJEJMFUUVSB#. 8*OEJWJEVBM DIFTJQPTTPOPSFHPMBSFOFMMJOUFOTJU FPSJFOUBSF TVVOQVOUPQSFDJTP -PHP#. 8*OEJWJEVBMMPTUFNNBEFMMJOEJWJEVBMJU 6ONBSDIJPWJTJCJMFEFMMPTUJMFDIFTJEJTUJOHVF¨JMMPHP#. 8*OEJWJEVBM1PTJ[JPOBUPFMFHBOUFNFOUF OFMMJTUFMMPDSPNBUP TVMMB4FSJF#. 8*OEJWJEVBMRVFTUPMPHP¨EJTQPOJCJMFQFSMBQSJNBWPMUBBODIF TVMMBQBSUFQPTUFSJPSF PMUSFDIFTVMWPMBOUF TVJDFSDIJFTVJMJTUFMMJCBUUJUBDDP DPOEFTJHOSBHHJB7Op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p 4" . $FSDIJJOMFHBMFHHFSBEB #. 8*OEJWJEVBMTUZMJOHB7Op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p M TUZMJOHB7 *MMVNJOB[JPOFMJTUFMMJCBUUJUBDDPDPOMPHP #BSSBDSPNBUBDPOMPHP 1FMMF. FSJOP'FJOOBSCF$PIJCBCSBVO %JTFSJF 0QUJPOBM $POUSPMMPEJOBNJDPEJTUBCJMJU %4$ DPO NPEBMJU USB[JPOF%5$ FGVO[JPOJFTUFTFQFS MBTJDVSF[[BFJMDPNGPSU JOEJWJEVBTVMOBTDFSF MFWFOUVBMFUFOEFO[BBMMBTCBOEBUBFTUBCJMJ[[B MBVUPJOQPDIJNJMMFTJNJEJTFDPOEP5SBNJUFMB HFTUJPOFJOUFHSBUBEFMMPDIBTTJT*$. JM%4$ DPPQFSBDPOM*OUFHSBM"DUJWF4UFFSJOHFJM%ZOB NJD%SJWFFOUSBNCJEJTFSJFTVMMFWFSTJPOJ'VUVSB F&DDFMTB %ZOBNJD5SBDUJPO$POUSPM%5$ ¨VOB TPUUPGVO[JPOFEFM%4$ DIF DPOTPHMJFEJSFHP MB[JPOFJNQPTUBUFBWBMPSJQJ¹BMUJQFSMJOUFSWFOUP EJNPUPSFFGSFOJ DPOTFOUFEJPUUFOFSFMBNBT TJNBTQJOUBTVMGPOEPTUSBEBMFJOTUBCJMF DPNF OFWFPHIJBJB(SB[JFBMMJOUFSWFOUPSJUBSEBUPEFMMB TUBCJMJ[[B[JPOFTJQV²TPTUFOFSFVOPTUJMFEJHVJEB BODPSBQJ¹TQPSUJWP *QPHHJBUFTUBBUUJWJSJEVDPOPJMSJTDIJPEJMF TJPOJBMMFWFSUFCSFDFSWJDBMJJODBTPEJUBNQPOB NFOUP SVPUBOEPJOBWBOUJFBDDPSDJBOEPDPT¬MB EJTUBO[BUSBJMQPHHJBUFTUBTUFTTPFMBUFTUB 4JTUFNBEJSJUFOVUBQFSHVJEBUPSFFQBT TFHHFSPDPNCJOB[JPOFEJDJOUVSBEJTJDVSF[[B B QVOUJ QSFUFOTJPOBUPSFQJSPUFDOJDPFMJNJUB UPSFEJSJUFO[JPOF OPODI©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¨ BWWFOVUPMVSUP*ORVFTUPNPEPJDFOUSJEJQSPO UPJOUFSWFOUPQPTTPOPWBMVUBSFQJ¹SBQJEBNFOUF JSJTDIJEJMFTJPOJFBEPUUBSFQSPWWFEJNFOUJQJ¹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p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